デリバティブの基礎の学科問題と解説

選択肢2が正解。オプションの買い手が持つのは「権利」であり義務ではありません。行使して不利になるなら権利を放棄すればよく、損失は支払ったプレミアムに限定されます。

1が誤り：コール・オプションは買う権利、プット・オプションは売る権利です。

	内容
コール	原資産を買う権利
プット	原資産を売る権利

3が誤り：説明が逆です。損失がプレミアムの範囲に限定されるのは買い手のほうです。売り手は権利行使に応じる義務を負うため、損失が理論上無限大になりえます。プレミアムを受け取る代わりに大きなリスクを負う立場です。

	最大の利益	最大の損失
買い手	無限大（コールの場合）	プレミアム
売り手	プレミアム	無限大（コールの場合）

4が誤り：満期までの期間が長いほど、価格が有利に動く可能性が高まるため、プレミアムは大きくなります。この期間に由来する価値を時間的価値といい、満期に近づくにつれ減少します。