不動産投資の利回りの学科問題と解説

不動産の利回りには2種類あり、経費を引くかどうかが違います。

種類	計算式
表面利回り	年間賃料収入 ÷ 投資額 × 100
純利回り（NOI利回り）	（年間賃料収入 − 年間諸経費）÷ 投資額 × 100

設問は純利回りなので、経費を差し引きます。

(300 − 100) ÷ 4,000 × 100 ＝ 200 ÷ 4,000 × 100 ＝ 5.0%

選択肢2が正解です。

3の7.5%は、経費を引かずに計算した表面利回り（300 ÷ 4,000 × 100）です。どちらの利回りを問われているかを読み取ることが、この論点の要点になります。

実際の投資判断では、空室が出る可能性、修繕費、借入金の返済、税金なども考える必要があります。利回りの数字だけで判断できるものではありません。